投資洞見|基金資訊|基金公告|公司動態|市場投資觀點|基金周報|財經頭條
ETF的前世今生
2013-08-28
華寶興業
ETF的產生源于1987年的美國股市崩盤。眾所周知，在1987年10月19日的黑色星期一， 5000億美元的資產頃刻間蒸發，創造了美國股票市場單日最大的價值損失。為阻止股市崩盤所帶來的惡性循環，美國市場監管者采取了交易管制措施，但這并沒有解決危機中市值流動性不足的問題，市場上迫切需要一種簡單可靠對沖股票組合風險的交易機制。上述需求激發了“股票籃子”的創意，即在一次交易中買賣一籃子股票，以滿足交易者進行風險對沖的需要。
1990年，美國證券監督委員會頒布實施《投資公司法》，在法律上為可在日內發行或贖回份額的新型基金產品鋪平了道路。
1989年， ETF的前身——指數參與份額（IPS）在美國證交所和費城證交所（PHLX）上市交易，該產品完全是一個合成產品，代表S&P500指數，相對比較簡單。盡管也有基于其他指數的IPS，但S&P500的IPS交易最為活躍。最終芝加哥商品交易所和商品期貨交易委員會（CFTC）對兩家證券交易所提出訴訟，認為IPS的性質是期貨合約，使得IPS以失敗告終，但由此激發了巨大的創新需求。
美國于1993年推出了第一只真正意義上的跟蹤S&P500指數的ETF——標準普爾存托憑證SPDR，并由美國道富金融集團公司管理，至今它仍是世界上規模最大、最受歡迎的ETF產品。
截至2013年5月底，全球ETF的個數已經超過4800只，凈資產規模超過2.1萬億美元，20年內年均復合增長率超過48.2%，是全球金融市場上增長最快的產品，與此同時，各類投資標的和投資策略的ETF產品不斷推出。 ETF逐漸發展成為包含商品、固定收益、股票、貨幣等眾多品種的金融產品家族。
摘自《新聞晨報》
文章來源：華寶興業基金管理有限公司
URL：//whsgd.com.cn/news/2013/08/29/43906/1.shtml
風險提示：
基金有風險，投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金的過往業績并不預示其未來表現。
聲明：
以上信(xin)息(xi)系華(hua)寶基金管理有限公(gong)司(si)(si)研究人員根據合法獲得(de)的(de)(de)相(xiang)關資(zi)料、信(xin)息(xi)、自(zi)身調查研究所(suo)得(de)，本(ben)公(gong)司(si)(si)不(bu)(bu)(bu)保證所(suo)載(zai)信(xin)息(xi)之精確性和完整性，也(ye)不(bu)(bu)(bu)保證有關觀點(dian)或(huo)(huo)分析判斷不(bu)(bu)(bu)發生變化(hua)或(huo)(huo)更(geng)新。相(xiang)關內容不(bu)(bu)(bu)代表我(wo)(wo)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)任何觀點(dian)或(huo)(huo)立場，亦不(bu)(bu)(bu)構成(cheng)對我(wo)(wo)公(gong)司(si)(si)產(chan)品實(shi)際(ji)投資(zi)行(xing)(xing)為的(de)(de)約束，所(suo)涉及本(ben)公(gong)司(si)(si)或(huo)(huo)公(gong)司(si)(si)旗下產(chan)品的(de)(de)相(xiang)關信(xin)息(xi)（如(ru)有）不(bu)(bu)(bu)視為本(ben)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)法定信(xin)息(xi)披露行(xing)(xing)為，該等信(xin)息(xi)應以本(ben)公(gong)司(si)(si)正式公(gong)開(kai)披露為準。以上信(xin)息(xi)僅供參(can)考，不(bu)(bu)(bu)構成(cheng)任何形式的(de)(de)投資(zi)建議或(huo)(huo)暗示，我(wo)(wo)公(gong)司(si)(si)不(bu)(bu)(bu)對因(yin)使(shi)用以上內容所(suo)引發的(de)(de)直接(jie)或(huo)(huo)間(jian)接(jie)損(sun)失(shi)而負任何責任。所(suo)載(zai)信(xin)息(xi)著作權(quan)及其相(xiang)關知識產(chan)權(quan)歸我(wo)(wo)公(gong)司(si)(si)所(suo)有，未經書面(mian)許可(ke)不(bu)(bu)(bu)得(de)復制(zhi)、刊登、發表或(huo)(huo)者(zhe)引用，且不(bu)(bu)(bu)得(de)進行(xing)(xing)任何有悖(bei)原意(yi)的(de)(de)刪節或(huo)(huo)修(xiu)改。
